2020年端午节，日历上红框标着6月25日至27日。周四、周五、周六。法定休三天，周日28号补班。这事每年由国务院办公厅发文确定。交易所按照这个调子出通知。

沪深交易所休市公告通常在节前两周挂网。2020年不例外。核心主旨直白：6月25日（星期四）至6月27日（星期六）休市，6月28日（星期日）为周末休市，6月29日（星期一）起照常开市。一行字敲定了所有交易节奏。

拆解一下概念。放假安排划定社会面的非工作日。股市交易时间安排，就是把放假安排转译成交易系统的开关机时刻表。休市期间，交易主机不接收申报，整个委托自行失效，柜台系统锁死。这规矩雷打不动。周末原本就休市，这次端午夹在周四，与周末连排，连续停盘天数实际拉长到四天，从25号始终关到28号。

节前的交易窗口收在6月24日周三。15：00收盘后，账户里的股票、资金整个冻结到下周一。急着用钱的，24号15点前得把卖单挂出去。A股T+1交收，24号卖出，钱款次日到账，赶上了假期，顺延就成必然。说穿了，6月24日卖出股票的资金，真正能转出银行卡要到6月29日。许多人在节前扎堆套现，尾盘容易出现抛压。

港股安排独立来看。2020年端午节，港交所6月25日休市一天，26日周五恢复正常买卖。互联互通却不跟这个节奏。沪深交易所公布的港股通交易日安排明确：6月25日至6月27日不提供港股通服务，沪股通与深股通也同步关闭。南北向资金通道整个关停。6月26日，港股在交易，外资没有途径买A股，内地资金也不能通过港股通南下，所有跨境单子堆到29号才处理。

债券市场同频休市。银行间市场、交易所债市跟股市步调统一。柜台债、银行理财的申购赎回指令，碰上非交易日，确认与到账全都往后推。6月24日15点之后提交的赎回申请，视同29号的交易。货基、短债基金的快赎额度在假期间也大概率触达上限或暂停。

融资融券账户计息不歇。券商按自然日计提，四天端午假，融资余额每天都在累积利息。打算持仓过节的，心里会算这笔账。不想多付跨节利息的，24号收盘前会主动还掉负债。信用账户的担保品划转同样在休市时停办，集中在节前完成。

国债逆回购每逢长假就成资金洼地。2020年端午前，6月23日（周二）操作1天期逆回购，计息天数覆盖6月24日至28日，共5天。资金24号盘前回到账户，可以用来买股票，转出银行卡别想。换成6月24日再做1天期，只计1天利息，完全两码事。规则内核在于资金占用按自然日算，碰上休市日期顺延，利息差就从这儿拉开。

商品期货夜盘也同步停摆。上期所、大商所、郑商所统一行动，6月24日当晚不进行夜盘交易。25日至27日休市，28日周末休市。6月29日8：55至9：00集合竞价，日盘恢复连续交易。持有隔夜仓的，长假保证金比例会临时上调，账户风控必须提前补足。

开放式基金申赎跟着调整。QDII基金直接投资境外市场，端午假期间海外该开还开，净值照常跳动。6月24日申购的QDII，份额确认推到29号，按29号净值核算。其间海外假如有剧烈波动，基民无法赎回，只能被动扛着。场内的ETF、LOF同时间段停止撮合，折溢价套利自然熄火。

中登公司、结算银行那几天忙着处理节前堆积的交收数据。24号的交易，原本应25号清算，整个推到29号完成。资金在托管行与券商之间的划拨跟着一块儿顺延。转托管、非交易过户、质押式回购的到期续作，这些业务在休市期间整个停摆，都得赶在24号办妥。

有个容易踩坑的细节。6月28日周日，多数单位上班，银行网点也开门营业。证券交易系统仍旧处在关闭状态，银证转账通道打不开。有人以为上班就能把钱从银行转进证券账户，系统只会提示“非交易时间”。这个认知偏差每年都会引发一堆客服电话。

交易所常常利用这种长假空窗搞全网测试。接入系统的机构配合做各种灾备演练、软件升级。普通投资者没有感知，只是交易软件提示“系统维护”。等到29号重新登录，可能被迫升级客户端。

放假安排与交易时间表的关系，说到底是映射。法定假日抛过来，交易所接住，把连续闭市区间划定，再通知所有参与方。风控、头寸管理、现金规划，全都顺着这张表往前排。职业玩家在24号前减仓或做好对冲，普通散户不少选择持币，等着节后看清楚再说。

29号重新开盘，几天积压的信息集中释放。外盘涨跌、行业政策、宏观数据，一并在集合竞价里砸出方向。2020年端午那会儿，市场正处缓慢上修通道，节后直接高开，没给太多上车机遇。回过头看，当年的休市安排只是历年模板的一次复用。日历翻到任意一个端午，模式大同小异，变了具体日期而已。

节前末个交易日，成交往往缩量。该办的逆回购办掉，该转的资金转出，该还的负债清掉。系统进入休眠，等着29号开盘铃声再响。