指山卖岭，四个字分开来看就是这样的意思。动词，指某一个方向。山是指地面上隆起的部分，而卖则是指进行交易的行为，岭是山脉的一种关系。合在一起的话，字面意思是指出远方的山岭想要卖出去。

在实际操作中，指山卖岭是指当事人以并不属于自己的或者还没有取得处置权的、甚至是根本不存在的山岭资源作为标的物来进行交易洽谈或者做出转让的意思表示。山岭在本文中只是泛指所有的远距离、模糊不清以及短期内不能被证实的资产。归根结底就是用将来的一块饼来充现在的一口饿肚子，用别人的土地种植自己粮食的行为。

以前的土地买卖很多，山林的边界本来就不太清楚。甲指了指一排连绵起伏的大山，并且对乙说，“这山是我家的，可以卖给你的。”乙站于山脚下，仰望天空，只见云雾缭绕，既看不到尽头又分不清界限。甲没有拿出地契来证明自己的说法，而是依靠自己的一张嘴、一根手指来进行说明。如果乙相信了，并且付了钱之后才发现那座山已经被别人占有了，或者是根本就没有什么山，只有荒郊野外一片无人问津的土地，而甲早就拿着银票不知去向了。此法在民间契约文书里虽然不多见于文字记载之中，在乡野口述史中却不断重复出现。

指山卖岭行为的核心内容有三个方面。第一点是标的物存在不能马上核实的情况。山岭不同于宅前屋后的小菜园，只要抬脚就可以去丈量了。它是遥远的、巨大的、边界的不明确。验证的成本非常高，在当时的科技水平下是不能做到的。第二，卖方一般没有合法的所有权或者处分权。如果真的有地契在手的话，就不必去指山卖岭了，可以直接量地交割。第三，交易是以信息不对称的优势为基础的。买家对于这片山林一无所知，全部依靠卖家的一张口来讲述。

对于褒贬之分，在大多数情况下，指山卖岭就是明显的贬义词。这不是一种中性的描写，更不可能是表扬的话。简单来说就是违反了最基本的交易诚信原则。交易的前提是卖方对于要出售的商品享有权利，如果没有权利存在的话，那么这样的交易就变成了欺诈行为。民间对于这样的行为进行定性的非常简单：欺骗他人、坑害他人、哄骗他人。

有人认为，在一些特定的情况下，指山卖岭的行为具有一定的谋略意味。例如一方势力较弱，需要用夸大自己的资源的方式来争取时间或者震慑对手。指了指远处的山岭，并且说是我的产业，以此作为筹码来讨价还价。即使事后被拆穿了，也有可能已经达到了一个阶段性的目标。但是这样的场景属于特殊的博弈环境中的非常规操作，并没有改变行为本身所具有的欺骗性。比如在特定的历史时期里，偷窃的行为可能会被赋予一种特殊的道德意义——劫富济贫，在这样的背景下，偷窃行为本身所具有的法律性质并不会因此而改变。

从语言演变的角度来看，“指山卖岭”和“画饼充饥”、“空中楼阁”、“指雁为羹”都属于同一个语义场。都是用没有或者不够的情况去解决眼前的需要。画饼充饥更多的是指自我安慰，而雁为羹则偏向于空想等待，指山卖岭则带有明确的外部欺骗意图和利益输送目的。这不是一个只顾自己的一句话，它必然涉及到两个人以上——即指的人和被指的人。

在实际运用当中，该词的应用范围早已远远超出山林土地交易了。凡是用虚幻的长远利益、没有落实到实际项目上、不属于自己所有的资源作为交换条件去获得当下的利益，都可以归类为指山卖岭的行为。在生意场上拍着胸脯说一块地马上就可以批下来，其实规划都没有进去。在工作中许诺来年会分发股份和职位，但是实际上连明年的自己还在不在位都不得而知。在进行融资路演的时候，在PPT上面画出一幅产业蓝图，但是实际上连样板间都没有盖起来。其实这些场景就是指山卖岭的现代变种。

一方不一定都是恶意的。还有一种情况就是他自己也相信那一座山属于他。过分乐观、盲目自信地把想象中的将来当作现实来对待。这些人当山卖岭的时候眼神很坚定、语气也很真诚，而受骗的人也在被骗的同时成为了施害者的自我欺骗的牺牲品。但是结果不会因为动机不同就有所变化——山岭终究不属于他，交易终究要落空。

被指责的一方也应当对自己的行为负责。为什么会被一个素昧仇敌的人指出去远山岭的话所蒙蔽呢？贪婪就是第一个原因。听到便宜的山岭，不管来源也不查底子，害怕失去发财的机会。缺少信息核实的能力也是其中的一个原因。过去识字的人很少，衙门里的档案和记录要查的话门槛很高，普通老百姓在山林之间进行交易的时候没有验证的方法。在现在的版本中，专业的尽职调查能力不强，由于时间的压力而做出仓促的决定，也形成了被欺骗的土壤。

指山卖岭和合法的期货交易或者期权交易之间有着根本的不同。期货交易所指的就是标准化合约，在此之上还有交易所规则、保证金制度、交割机制等来保障。期权交易中权利金和行权价格在签订合同时就已经确定了。虽然现代金融工具也会进行“未来的交易”，但是它所买卖的是标准化的权利凭证，并不是虚无缥缈、不存在的实际物品。指山卖岭没有相关的规章制度来加以规范和约束，全部依靠一方之言。一拆穿就没有任何可以追讨的依据了。

词义边界的划分也应当加以澄清。口头夸大自己拥有的资源，例如明明只有那么一座山头却说自己有三座，这就并不完全等于指山卖岭了。指山卖岭的核心特点就是标的物根本不存在或者没有处分权，并不是数量上的虚报。数量夸大属于水分问题，即山卖岭有无之分。前者是虚报产量，后者则是无稽之谈。

在具体的语境里去判断一个词语是褒还是贬，唯一的标准就是卖方是否有权利对那座山进行处置。有的话，即使价格谈得比较高一些、边界说得很模糊一些，这也叫作商业谈判技巧。没有这样的情况，即使说得很天花乱坠、态度诚恳，这也只能算是指山卖岭了，性质上属于欺诈行为。

指山卖岭的现象一再发生的原因是由于信息验证的成本和交易的利益之间存在不平衡。当验证一片山岭真假所花费的成本大于了交易本身预期到的利益的时候，理性的人都会选择放弃去验证。如果放弃变成一种常态的话，那么指山卖岭也就有了生存的空间。昔日山林交易如此，当今某些行业中的空头承诺也是一样。解决的办法不在于进行道德说教，而是在于减少验证的成本，并建立起一个可以被信任的第三方确权体系。

该词在现代汉语中使用的频次较低，处于半生僻的状态。大概是因为山林交易的场景已经从主流生活中消失了，被替代性的词语如“画大饼”、“空头支票”等所取代，承担起了类似的职能。但是指山卖岭的形象强度远远大于之后出现的各种说法。一座山、一片岭，那沉甸甸的体量感和交易落空之后的虚无感所形成的一种反差，就比不上轻飘飘的“画饼”二字了。

语言的生命力就在于准确。在要描写一种用巨大的远期虚幻资产作为诱饵来进行欺骗的行为的时候，指山卖岭就很难被取代了。自带画面感的一个场景就是一个人站在你的面前，双手举过头顶，食指向前方指向天空中的青灰色山脉轮廓。顺着他的手指方向望去，山峰被云雾遮挡着，峰峦叠翠。那一瞬间你感觉那座山真的属于自己了。那根手指所指的就是山岭，也是人性里容易被人利用的贪婪和信任。